AI赋能、云转型提速，Atlassian Corporation 坚定20%年复合增长目标
超20亿美元自由现金流支撑增长，Atlassian Corporation 大企业布局进入收获期
Atlassian 管理层观点
- Atlassian 首席执行官 Michael Cannon-Brookes 表示，Atlassian成功收官2025财年，归功于“大企业销售团队与渠道合作伙伴的卓越执行力”。本财年收入突破 52亿美元，自由现金流超 14亿美元。他强调：“本季度签署的年合同金额（ACV）超过100万美元的大型交易数量创历史新高，同比增长超过两倍。AI用户数已达230万，较上季度增长 50%。”
- Cannon-Brookes 宣布，Atlassian与 Google Cloud 达成战略合作，标志着公司多云战略的关键里程碑。他指出：“这一合作将加速我们云端转型，为全球数百万用户提供先进的AI解决方案。”目前Atlassian平台不仅服务技术团队，50%的核心应用用户已转为业务用户，进一步巩固了其在关键业务流程和团队协作中的核心地位。
- Cannon-Brookes 同时披露，公司总裁 Anu 将于2025年12月底卸任，结束其近 12年的任职期，管理层将在后续公布领导层交接安排。
- Atlassian 首席财务官 Joseph L. Binz 表示：“本季度自由现金流为 3.6亿美元，同比下降 13%，主要受到前一年因服务器和支持政策调整带来的高基数影响。但整体仍符合我们此前的预期。”
Atlassian 未来展望
- 管理层维持对2026财年“审慎且风险调整后”的指导策略。Binz重申：“我们对2026财年的指引策略将延续2025财年的基调，充分考虑宏观经济不确定性和潜在业务干扰因素。”
- 公司再次确认**2024至2027财年实现20%年复合增长率（CAGR）**的中长期目标。Cannon-Brookes补充：“我们对这一目标充满信心。2025财年的表现应能增强市场对我们达成该目标的信任。”
Atlassian 财务亮点
- 2025财年收入达 52亿美元，自由现金流超 14亿美元。
- 云业务净收入留存率（Net Revenue Retention, NRR）维持在 120% 水平，未履行合同义务（RPO）达 33亿美元，同比增长 38%。
- 本季度自由现金流为 3.6亿美元，同比下降 13%，符合财测范围，主要系前一年的一次性回款拉高基数。
分析师问答摘要
- 摩根士丹利 Keith Weiss：询问AI代码生成工具对开发者使用量的影响。
Cannon-Brookes 回应：“目前没有看到任何不利影响。我们的技术产品用户增长、使用率、扩展速率都维持健康状态。” - Jefferies Alex Mulan：关注自由现金流趋势。
Binz 回应：“季度自由现金流为3.6亿美元，同比下滑属预期之内。整体现金流将继续与非GAAP运营利润趋势保持一致。” - 高盛 Kasthuri Rangan：探询2027财年的增长驱动因素。
Binz 表示：“增长杠杆包括付费座位增加、交叉销售、向上销售、定价优化以及新增客户获取。” - 富国银行 Michael Turrin：关注企业市场执行情况及2026年风险点。
Binz 回应：“企业业务季度表现强劲，驱动了预订量和账单金额的增长，数据印证了这一点。” - Wolfe Research Arsenije Matovic：询问AI功能发布及云端迁移对业绩的贡献。
Cannon-Brookes 表示：“可以打包票，未来一年将发布更多AI能力。”
Binz 补充：“2025财年云营收增长中，AI与迁移贡献占中至高个位数百分比，2026年预期会小幅回落。”
Atlassian 情绪分析
- 分析师整体态度积极，多次肯定公司执行力和增长表现，但也就AI影响、自由现金流和增长可持续性提出深入探讨。对维持高增长率的可行性及宏观风险表达一定审慎。
- 管理层语气持续自信、坚定，强调长期增长承诺，Cannon-Brookes表示：“我们正在打造令人惊艳的产品和能力，客户满意度前所未有。”
- 相较上一季度，本季度管理层在企业业务拓展和AI作为新增长引擎方面展现出更高信心，同时继续警惕宏观经济不确定性。
Atlassian 季度对比分析
- Q4亮点是签署创纪录的大型企业合约，以及与Google Cloud的重大合作，而Q3更多强调产品发布和云端合规进展。
- AI用户数从Q3的150万增至Q4的230万，管理层明确指出AI集成已开始产生实质商业价值。
- 财务指引延续审慎态度，但相比Q3，在实现20%复合增长率方面的信心与清晰度明显增强。
- 分析师关注点从Q3的产品节奏和合约时点，转向Q4的企业客户动能、AI变现路径以及增长可持续性。
- 管理层语调从Q3的产品创新与客户采用转向Q4的运营执行力、企业客户占比提升及多云战略深化。
Atlassian 风险与担忧
- 管理层指出宏观经济不确定性、企业销售模式演进是2026财年的主要风险点。
- Binz提到，公司正在将多年期合约由一次性预付转为年度计费，这将在短期内带来现金流波动。
- 数据中心大型客户迁移至云的复杂性依旧较高，分析师担心成长节奏和企业转型进展的不确定性。
Atlassian 核心结论
Atlassian 2025财年第四季度展现出强劲的大企业动能，大额交易数量创新高，并通过与 Google Cloud 的战略合作进一步加快AI与多云布局。AI用户数快速增长，企业客户占比上升，反映出平台的广泛适用性与商业价值增强。尽管宏观环境仍存在不确定性，管理层依然重申其2027财年实现20%年复合增长的信心。随着领导层的有序更替、产品创新持续推进，Atlassian正在稳步朝着成为下一代企业AI协作平台领导者迈进。
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