市场高位下的投资机会：Meta、AMD 与 Strategy 的长期增长逻辑
三大仍具长期增长潜力的科技股：Meta、AMD 与 Strategy
许多成长型投资者钟爱科技股，因为这些公司往往绑定在云计算、量子计算、人工智能和半导体等长期发展趋势上。这类成长故事往往能够延续数十年，而处于赛道前列的企业则可能带来惊人的回报。
不过，随着市场整体接近历史高位，部分投资者可能对继续加仓科技股有所犹豫。然而，从专业投资视角来看，我认为 Meta Platforms (NASDAQ: META)、AMD (NASDAQ: AMD) 与 Strategy (NASDAQ: MSTR) 这三只科技股，仍在未来十年拥有巨大的上涨空间。
1. Meta Platforms
Meta Platforms 是 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp 的母公司。在最近一个季度，其旗下应用家族的日活跃用户数达到 34.8 亿人，这使其成为全球最大的社交媒体公司，并与 Alphabet 的 Google 在数字广告市场形成了近乎双寡头格局。
Meta 正通过全新的 AI 驱动广告投放算法扩展其广告生态系统，同时凭借 Reels 成功应对来自字节跳动 TikTok 的竞争。其高利润率的广告业务持续增长，为公司继续投入仍在亏损的 Reality Labs 部门（专注增强现实与虚拟现实硬件）提供了充足的资金支持。
分析师预计，从 2024 年到 2027 年，Meta 的营收和每股收益（EPS）将分别以 16% 和 13% 的复合年增长率（CAGR） 增长。目前其估值约为未来一年 25 倍市盈率，在新增用户、广告技术升级，以及 AR/VR 生态系统不断拓展的推动下，未来十年仍有充足的成长空间。
2. AMD
AMD 是全球第二大 x86 CPU 与独立 GPU 生产商。虽然在 CPU 市场落后于 Intel (NASDAQ: INTC)，在 GPU 市场不及 Nvidia (NASDAQ: NVDA)，但 AMD 仍稳固地站在竞争舞台上。
在 CPU 市场，AMD 选择依赖台积电（TSMC）的代工，而不像 Intel 那样自建晶圆厂。这一合作关系使其能生产出更小、更高效的芯片。在 GPU 市场，AMD 产品整体价格低于 Nvidia。同时，AMD 还通过推出 APU（将 CPU 与 GPU 融合在单一芯片上），在游戏主机与 PC 领域实现差异化。
未来十年，有两大催化剂将推动 AMD 股价：
- Intel 的持续产能问题，将促使更多 PC 与数据中心客户转向 AMD。
- AI 市场的爆发，将给予 AMD 机会凭借价格更具优势的数据中心 GPU 抢占部分 Nvidia 的份额。
根据分析师预测，从 2024 年到 2027 年，AMD 的营收和每股收益将分别以 22% 与 72% 的 CAGR 增长。即便按未来一年 40 倍市盈率 估值来看，其增长空间仍然合理，在 AI 市场快速扩张背景下潜力巨大。
3. Strategy
Strategy（原 Microstrategy）曾是一家增长缓慢的分析软件公司。但自 2020 年起，公司战略急转直下，开始大规模囤积比特币（BTC）。截至目前，Strategy 持有 636,505 枚比特币，按现价计算价值约 707 亿美元，而其核心软件业务几乎没有实质增长。
去年，公司推出了大胆的 “21/21 计划” —— 计划通过 210 亿美元的股权融资 与 210 亿美元的固定收益融资，总计筹集 420 亿美元，用于 2027 年前的进一步比特币收购。
如今，Strategy 已成为全球最大的企业级比特币持有者，其比特币资产市值占到公司市值的四分之三以上。联合创始人 Michael Saylor 甚至预计，比特币价格将从当前的 11 万美元 飙升至 2045 年的 1300 万美元。若这一预测实现，Strategy 的比特币储备将可能极大推升公司市值，为现有投资者带来数倍回报。
当然，空头们指出其核心软件业务停滞不前，且股票估值接近 200 倍未来销售额，极其高昂。但多头则坚称，比特币储备的增长远比软件业务的停滞更为重要。作为比特币多头，我认为这一“激进策略”在未来十年或许真的能开花结果。
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